GUÍA DE VALORACIÓN
¿Qué es el ratio CAPE de Shiller?
El CAPE de Shiller plantea una pregunta deliberadamente paciente: ¿cuánto pagan los inversores por una década de beneficios empresariales ajustados por inflación?
¿Por qué usar diez años de beneficios?
Un solo año puede estar distorsionado por una recesión, un auge o un choque excepcional. La media de diez años ajustados por inflación suaviza el ciclo y permite comparar épocas distintas.
¿Qué se considera caro?
No existe un umbral mágico, pero las lecturas superiores a 30 han ocupado históricamente una zona rara y cara. El máximo puntocom fue mucho mayor; otros mercados costosos corrigieron sin alcanzarlo.
Lo que el CAPE no puede decir
El CAPE no sirve para anticipar fechas. Un mercado caro puede encarecerse y seguir así durante años. Úsalo como indicador de presión y busca confirmación en el apalancamiento, el posicionamiento, el crédito y el sentimiento.