¿Por qué usar diez años de beneficios?
Un solo año puede estar distorsionado por una recesión, un auge o un choque excepcional. La media de diez años ajustados por inflación suaviza el ciclo y permite comparar épocas distintas.
¿Qué se considera caro?
No existe un umbral mágico, pero las lecturas superiores a 30 han ocupado históricamente una zona rara y cara. El máximo puntocom fue mucho mayor; otros mercados costosos corrigieron sin alcanzarlo.
Lo que el CAPE no puede decir
El CAPE no sirve para anticipar fechas. Un mercado caro puede encarecerse y seguir así durante años. Úsalo como indicador de presión y busca confirmación en el apalancamiento, el posicionamiento, el crédito y el sentimiento.