Hi ha una bombolla a la borsa?
L’evidència és àmplia i excepcionalment tensionada. Sembla territori de bombolla, encara que cap indicador pot marcar el màxim.
La pressió és àmplia: 6 de 6 senyals estan elevats, liderats per Shiller CAPE i Margin debt.
VEURE L’EVIDÈNCIA ↓92/ 100
6 / 6 senyals estan elevats. La valoració i el palanquejament representen el 70% de la puntuació.
Sis senyals. Una lectura honesta.
Cap mètrica pot anticipar per si sola un màxim. Combinem valoració, palanquejament i posicionament amb senyals més ràpids de crèdit i sentiment.
42,4×
Darrera lectura mensual
Preu dividit per deu anys de beneficis ajustats per inflació. Suavitza el cicle per mostrar quant es paga per una capacitat de benefici duradora.
Senyal de bombolla per sobre de 30×FONT: Shiller data via Multpl ↗
$1,42T
+38.6% interanual
Diners que els clients demanen prestats contra els seus valors. Un creixement ràpid implica més palanquejament i risc de vendes forçades.
Risc alt per sobre del 25% anualFONT: FINRA Margin Statistics ↗
218%
Darrera lectura trimestral
Valor de les accions nord-americanes respecte de la producció econòmica anual. Mostra quant paga el mercat per cada dòlar produït.
Senyal de bombolla per sobre del 180%FONT: Federal Reserve / FRED ↗
1,6%
Els prestadors perceben poc risc
Rendibilitat addicional del deute corporatiu Baa respecte del Tresor a deu anys. Un diferencial estret indica que els prestadors perceben poc risc.
Complaença per sota de l’1,80%FONT: Moody's via FRED ↗
45,8%
Darrera lectura trimestral
Percentatge dels actius financers de les llars invertit en accions. Una assignació històricament alta mostra quant patrimoni depèn de més pujades.
Extrem per sobre del 45%FONT: Federal Reserve via FRED ↗
15,2
Calma, però sense eufòria
El VIX reflecteix la volatilitat esperada a curt termini de l’S&P 500. Lectures molt baixes poden revelar complaença.
Complaença per sota de 14FONT: Cboe via FRED ↗
Aquest índex mesura fins a quin punt el mercat nord-americà actual s’assembla a períodes històricament sobreescalfats. No prediu quan giraran els preus.
Cada indicador es normalitza de 0 a 100 amb llindars transparents: valoració 45%, palanquejament 25%, posicionament 10%, crèdit 12% i sentiment 8%.
Un termòmetre, no una bola de vidre.
Una bombolla no és només un mercat en màxims. Apareix quan preus, palanquejament i confiança se separen dels fonaments econòmics.
El CAPE i el valor de mercat/PIB mesuren valoració; el deute de marge, palanquejament; l’assignació, els diferencials i el VIX completen la lectura.