01 / BEWERTUNG
Shiller CAPE
40,7×Neuester Monatswert
95
1997HISTORISCHER VERLAUF2026
Kurs geteilt durch zehn Jahre inflationsbereinigter Gewinne. Glättet den Zyklus und zeigt, wie teuer dauerhafte Ertragskraft ist.
STAND JULI 2026JA.
Die Evidenz ist breit und ungewöhnlich überdehnt. Das sieht nach Blasenterritorium aus, auch wenn kein Indikator den Höchststand vorhersagen kann.
Der Druck ist breit: 5 von 6 Signalen sind erhöht, angeführt von Margin debt und Corporate credit spread.
GESAMTDRUCK90 / 100
KÜHLÜBERDEHNTBLASE
5 / 6 Signale sind erhöht. Bewertung und Verschuldung machen 70% des Werts aus.
DIE EVIDENZ
Sechs Signale.
Eine ehrliche Einordnung.
Kein einzelner Wert kann ein Markthoch vorhersagen. Wir kombinieren Bewertung, Verschuldung und Positionierung mit schnelleren Kredit- und Stimmungssignalen.
02 / VERSCHULDUNG
Margin debt
$1,50T+49.0% zum Vorjahr
100
1997HISTORISCHER VERLAUF2026
Geld, das Anleger gegen Wertpapiere leihen. Schnelles Wachstum erhöht Hebel und das Risiko erzwungener Verkäufe.
STAND JUNI 202603 / BEWERTUNG
Marktwert / BIP
DER BUFFETT-INDIKATOR218%Neuester Quartalswert
86
1997HISTORISCHER VERLAUF2026
Wert der US-Aktien im Verhältnis zur jährlichen Wirtschaftsleistung. Zeigt, wie viel der Markt je produziertem Dollar bezahlt.
STAND Q1 202604 / KREDIT
Corporate credit spread
1,6%Kreditgeber preisen wenig Risiko ein
96
1997HISTORISCHER VERLAUF2026
Mehrrendite von US-Unternehmensanleihen mit Baa-Rating gegenüber zehnjährigen Staatsanleihen. Enge Spreads signalisieren geringe Risikowahrnehmung.
STAND JULI 202605 / POSITIONIERUNG
Household equity allocation
45,8%Neuester Quartalswert
83
1997HISTORISCHER VERLAUF2026
Anteil des Finanzvermögens der Haushalte in Aktien. Eine historisch hohe Quote zeigt, wie viel Vermögen von weiteren Kursgewinnen abhängt.
STAND Q1 202606 / STIMMUNG
Marktvolatilität
18,6Ruhig, aber nicht euphorisch
57
1997HISTORISCHER VERLAUF2026
Der VIX misst die erwartete kurzfristige Volatilität des S&P 500. Sehr niedrige Werte können Sorglosigkeit anzeigen.
STAND JULI 2026SO LESEN SIE DAS
Ein Temperaturcheck,
keine Kristallkugel.
Der Wert misst, wie stark der heutige US-Aktienmarkt historisch überhitzten Phasen ähnelt. Er sagt nicht voraus, wann die Kurse drehen.
Jeder Indikator wird transparent auf 0–100 normiert: Bewertung 45%, Verschuldung 25%, Positionierung 10%, Kredit 12%, Stimmung 8%.
WAS DER WERT BEDEUTET
Ist der Aktienmarkt in einer Blase?
Die Evidenz sagt ja.
Eine Blase ist nicht bloß ein Markt auf Rekordhoch. Sie entsteht, wenn Preise, Verschuldung und Zuversicht sich von den wirtschaftlichen Fundamentaldaten lösen.
Shiller-CAPE und Marktwert/BIP messen Bewertung. Margin Debt misst Verschuldung; Aktienquote, Kreditspreads und VIX ergänzen Positionierung und Risikobereitschaft.