Ist der Aktienmarkt in einer Blase?
Die Evidenz ist breit und ungewöhnlich überdehnt. Das sieht nach Blasenterritorium aus, auch wenn kein Indikator den Höchststand vorhersagen kann.
Der Druck ist breit: 6 von 6 Signalen sind erhöht, angeführt von Shiller CAPE und Margin debt.
EVIDENZ ANSEHEN ↓92/ 100
6 / 6 Signale sind erhöht. Bewertung und Verschuldung machen 70% des Werts aus.
Sechs Signale. Eine ehrliche Einordnung.
Kein einzelner Wert kann ein Markthoch vorhersagen. Wir kombinieren Bewertung, Verschuldung und Positionierung mit schnelleren Kredit- und Stimmungssignalen.
42,4×
Neuester Monatswert
Kurs geteilt durch zehn Jahre inflationsbereinigter Gewinne. Glättet den Zyklus und zeigt, wie teuer dauerhafte Ertragskraft ist.
Blasensignal über 30×QUELLE: Shiller data via Multpl ↗
$1,42T
+38.6% zum Vorjahr
Geld, das Anleger gegen Wertpapiere leihen. Schnelles Wachstum erhöht Hebel und das Risiko erzwungener Verkäufe.
Hohes Risiko über 25% jährlichQUELLE: FINRA Margin Statistics ↗
218%
Neuester Quartalswert
Wert der US-Aktien im Verhältnis zur jährlichen Wirtschaftsleistung. Zeigt, wie viel der Markt je produziertem Dollar bezahlt.
Blasensignal über 180%QUELLE: Federal Reserve / FRED ↗
1,6%
Kreditgeber preisen wenig Risiko ein
Mehrrendite von US-Unternehmensanleihen mit Baa-Rating gegenüber zehnjährigen Staatsanleihen. Enge Spreads signalisieren geringe Risikowahrnehmung.
Sorglosigkeit unter 1,80%QUELLE: Moody's via FRED ↗
45,8%
Neuester Quartalswert
Anteil des Finanzvermögens der Haushalte in Aktien. Eine historisch hohe Quote zeigt, wie viel Vermögen von weiteren Kursgewinnen abhängt.
Extrem über 45%QUELLE: Federal Reserve via FRED ↗
15,2
Ruhig, aber nicht euphorisch
Der VIX misst die erwartete kurzfristige Volatilität des S&P 500. Sehr niedrige Werte können Sorglosigkeit anzeigen.
Sorglosigkeit unter 14QUELLE: Cboe via FRED ↗
Der Wert misst, wie stark der heutige US-Aktienmarkt historisch überhitzten Phasen ähnelt. Er sagt nicht voraus, wann die Kurse drehen.
Jeder Indikator wird transparent auf 0–100 normiert: Bewertung 45%, Verschuldung 25%, Positionierung 10%, Kredit 12%, Stimmung 8%.
Ein Temperaturcheck, keine Kristallkugel.
Eine Blase ist nicht bloß ein Markt auf Rekordhoch. Sie entsteht, wenn Preise, Verschuldung und Zuversicht sich von den wirtschaftlichen Fundamentaldaten lösen.
Shiller-CAPE und Marktwert/BIP messen Bewertung. Margin Debt misst Verschuldung; Aktienquote, Kreditspreads und VIX ergänzen Positionierung und Risikobereitschaft.