01 / VALUTAZIONE
Shiller CAPE
40,7×Ultima lettura mensile
95
1997ANDAMENTO STORICO2026
Prezzo diviso per dieci anni di utili corretti per l’inflazione. Smussa il ciclo e mostra quanto si paga per una redditività durevole.
AL LUG 2026SÌ.
Le prove sono ampie ed eccezionalmente tese. Sembra territorio da bolla, anche se nessun indicatore può chiamare il massimo.
La pressione è ampia: 5 segnali su 6 sono elevati, guidati da Margin debt e Corporate credit spread.
PRESSIONE COMPOSITA90 / 100
CALMOTESOBOLLA
5 / 6 segnali sono elevati. Valutazione e leva rappresentano il 70% del punteggio.
LE PROVE
Sei segnali.
Una lettura onesta.
Nessun indicatore può chiamare da solo un massimo. Combiniamo valutazione, leva e posizionamento con segnali più rapidi di credito e sentiment.
02 / LEVA
Margin debt
$1,50T+49.0% su base annua
100
1997ANDAMENTO STORICO2026
Denaro preso in prestito contro i titoli. Una crescita rapida aumenta leva e rischio di vendite forzate.
AL GIU 202603 / VALUTAZIONE
Valore di mercato / PIL
L’INDICATORE DI BUFFETT218%Ultima lettura trimestrale
86
1997ANDAMENTO STORICO2026
Valore delle azioni USA rispetto alla produzione economica annua. Mostra quanto il mercato paga per ogni dollaro prodotto.
AL Q1 202604 / CREDITO
Corporate credit spread
1,6%I finanziatori prezzano poco rischio
96
1997ANDAMENTO STORICO2026
Rendimento extra delle obbligazioni Baa rispetto al Treasury decennale. Uno spread stretto indica poco rischio percepito.
AL LUG 202605 / POSIZIONAMENTO
Household equity allocation
45,8%Ultima lettura trimestrale
83
1997ANDAMENTO STORICO2026
Quota delle attività finanziarie delle famiglie investita in azioni. Un livello storico elevato indica dipendenza da ulteriori rialzi.
AL Q1 202606 / SENTIMENT
Volatilità del mercato
18,6Calma, senza euforia
57
1997ANDAMENTO STORICO2026
Il VIX riflette la volatilità attesa a breve dell’S&P 500. Valori molto bassi possono indicare compiacenza.
AL LUG 2026COME LEGGERLO
Un termometro,
non una sfera di cristallo.
Questo indice misura quanto il mercato statunitense di oggi assomigli a fasi storicamente surriscaldate. Non prevede quando i prezzi invertiranno.
Ogni indicatore è normalizzato da 0 a 100: valutazione 45%, leva 25%, posizionamento 10%, credito 12% e sentiment 8%.
COSA SIGNIFICA IL PUNTEGGIO
Il mercato è in una bolla?
Le prove dicono di sì.
Una bolla non è semplicemente un mercato ai massimi. Nasce quando prezzi, leva e fiducia si separano dai fondamentali economici.
CAPE e valore di mercato/PIL misurano la valutazione. Il debito a margine misura la leva; allocazione, spread e VIX completano la lettura.