CONCEPTOS BÁSICOS
Cómo detectar una burbuja bursátil
Las burbujas casi nunca se anuncian con un único número perfecto. Aparecen cuando los precios caros, la financiación fácil y la confianza se refuerzan mutuamente.
Empieza por la valoración, no por los titulares
Los precios altos por sí solos no demuestran una burbuja. Compáralos con los beneficios sostenibles y el tamaño de la economía. El CAPE de Shiller y el valor de mercado frente al PIB muestran cuándo el optimismo se ha vuelto históricamente caro.
Busca el combustible
El apalancamiento convierte el entusiasmo en fragilidad. Un crecimiento rápido de la deuda de margen implica más dinero prestado contra valores, lo que amplifica las subidas y las ventas forzadas durante una caída.
Exige confirmación
El posicionamiento, los diferenciales de crédito y la volatilidad indican si inversores y prestamistas actúan como si el riesgo hubiera desaparecido. Una señal convincente debe ser amplia: varios indicadores independientes tienen que calentarse a la vez.